美國經濟什麼時候復甦
美國經濟什麼時候復甦，美國經濟在新冠疫情的影響下經歷了一場前所未有的危機，但在大規模的財政和貨幣刺激政策的支撐下，已經開始強勁復甦，下面來了解美國經濟什麼時候復甦。
美國經濟什麼時候復甦1
美國芝加哥聯儲主席埃文斯（Charles Evans）當地時間週一（11月23日）表示，美國要從冠狀病毒危機中復甦，還有“相當長的路要走”，並預計美聯儲可能會將利率維持在目前接近零的水平，直至2024年。
“如果明年經濟好轉，我們能控制住病毒，疫苗非常有效，而且能迅速且全面地部署，那麼情況將大為改善，”埃文斯表示。
但這並不意味美聯儲將減少對經濟的支持。根據美聯儲幾個月前採用的一項新政策策略，該行誓言將把利率維持在接近於零的水平，直到經濟達到充分就業，通脹率不僅達到2%的目標，而且還須在一段時間內超過這一目標。
在埃文斯看來，通貨膨脹率不太可能在2023年之前達到2%，“我們不預計在2023年之前可以提高利率——可能會更晚一些，在我看來甚至可能到2024年，”他表示。
與此同時，埃文斯表示，在聯邦政府的幫助下，經濟復甦可能會加快。“一點額外的財政支持將消除當前形勢中的許多不確定性，”他表示。
通貨膨脹是否會捲土重來？
高盛（Goldman Sachs）經濟學家希爾（Spencer Hill）在最近的一份報告中寫道，他預計勞動力市場要到2024年才會復甦，在那之前通脹率都會受到抑制。
美聯儲理事佈雷納德（Lael Brainard）此前也指出，廣泛的結構性因素可能是過去幾年通脹疲軟的`根本原因。她上個月曾預計，未來幾年通脹率不會持續達到目標。
不過，最近一些經濟學家開始接受一種新的觀點。他們認為，新冠疫苗的問世或釋放被壓抑需求，再次推動旅遊、餐飲和其他服務的消費，從而推高美國物價，引發通脹上升。
摩根士丹利經濟學家岑特納（Ellen Zentner）表示：“我們看好明年的（經濟）增長。其中一些增長將來自被壓抑的服務需求得到釋放。”他預計，美國通脹率將保持在美聯儲2%的目標水平或高於該水平。
凱投宏觀（Capital Economics）首席美國經濟學家阿什沃思（Paul Ashworth）也預計物價將面臨更大的上行壓力。他表示，美聯儲新的不干預政策本身可能會推高通脹。
美國經濟什麼時候復甦2
美國經濟在新冠疫情的影響下經歷了一場前所未有的危機，但在大規模的財政和貨幣刺激政策的支撐下，已經開始強勁復甦。根據華爾街日報報道，美國5月份的經濟活動增速升至13個月來的最高水平，在面臨可能使擴張活動戛然而止的債務上限最後期限之際，經濟展現出對利率上升和高通脹的持續抵禦能力。
美國5月份的經濟活動增速是由芝加哥聯儲全國活動指數（CFNAI）衡量的，該指數由來自四大類數據的85個經濟指標組成：生產和收入；就業、失業和工時；個人消費和住房；以及銷售、訂單和庫存。該指數為零意味着經濟以平均趨勢擴張，而正值則意味着經濟增長超過平均水平。根據芝加哥聯儲公佈的數據，5月份CFNAI從4月份修正後的`0.40降至0.01，低於FactSet慧甚提供的經濟學家的平均預期0.35。雖然該指數較上月有所回落，但仍然表明美國經濟在5月份保持了穩健的增長態勢。
美國5月份經濟活動增速的提升主要得益於生產和收入類別的貢獻，該類別指數在5月份上升了0.24點，而上個月該指數下降了0.03點。這反映了美國工業生產在5月份出現了強勁反彈，尤其是汽車製造業在解決芯片短缺問題後恢復了部分產能。此外，就業、失業和工時類別也對美國5月份經濟活動增速有所拉動，該類別指數在5月份上升了0.08點，而上個月該指數下降了0.05點。這説明美國就業市場在5月份繼續改善，儘管仍然面臨勞動力供應不足、失業救濟金過高等挑戰。
不過，美國5月份經濟活動增速也受到了個人消費和住房類別的拖累，該類別指數在5月份下降了0.11點，而上個月該指數上升了0.10點。這主要是因為美國消費者信心在5月份出現了下滑，受到通貨膨脹預期上升、供應鏈緊張、商品價格飆升等因素的影響。根據新華網報道，美國5月份消費者價格指數（CPI）環比上漲1%，同比上漲8.6%，創下1981年12月以來最大漲幅。此外，美國住房市場也在5月份遭遇了一些困難，由於房屋供應不足、建築成本上升、抵押貸款利率走高等原因，導致新屋開工率和建築許可率均出現了下降。
總體而言，美國5月份經濟活動增速表明美國經濟已經從疫情中恢復過來，並且具有較強的韌性和潛力。但是，美國經濟仍然面臨着一些不確定性和風險，例如債務上限問題、通脹壓力、疫苗接種進度、全球貿易局勢等。因此，美國政府和央行需要繼續密切關注經濟形勢的變化，並採取適當的政策措施來保持經濟增長的穩定性和可持續性。
美國經濟什麼時候復甦3
美國儲貸危機始末。美國儲貸協會起源於1830年代，在二戰後一度因住房需求擴張而蓬勃發展。1970-80年代美國高通脹、高利率時期，“Q條例”約束（存款利率上限）放大了利率波動對儲貸行業的衝擊。
1980年代初期，大批儲貸協會虧損嚴重。里根政府奉行“新自由主義”，孕育了一系列過度寬鬆的金融監管舉措。美國政府先後推動利率市場化、允許破產機構營業、放鬆資本要求等，暫時挽救了儲貸行業。但好景不長，1986年油價暴跌引發“能源州”經濟和地產崩盤，地區儲貸協會破產並蔓延全國。1987-1989年美聯儲重回加息週期。1988-1991年儲貸協會經歷“倒閉潮”。
1990年8月至1991年3月，美國經濟陷入歷時8個月的衰退。1989-1992年美聯儲以經濟為準繩，啟動了為期三年的.降息週期，累計降息24次、6.8個百分點。雖然貨幣政策寬鬆，但美國地產業和銀行業仍在承壓，且恰逢全球經濟不景氣等，美國經濟復甦較為艱難。商業銀行信貸增長在1991年下半年觸底，1994年才基本修復。1990年代布什政府痛下決心處置問題機構，同時強化金融監管，1995年儲貸危機正式結束。
對本輪銀行業危機的啟示。第一，本輪銀行業危機與儲貸危機有較強相似性。都主要歸因於銀行業自身業務風險，即存款成本和貸款收益錯配、“借短貸長”。但這兩次危機不存在明顯的地產泡沫和金融過度創新，與次貸危機的背景不同。第二，本輪銀行業危機可能不會像儲貸危機那樣演化為系統性金融危機。首先，政策阻斷風險傳導的能力更強。
FDIC救助權力更大，政策響應更及時。其次，美國地產基本面更好，銀行底層資產更優。最後，金融監管環境更嚴格，市場主體更謹慎。第三，信貸緊縮強化美國經濟衰退邏輯，市場可能轉向“衰退交易”。
歷史上，較為嚴重的信貸緊縮往往伴隨經濟衰退，且信貸增速修復往往滯後於經濟復甦，可能延緩復甦進程。我們認為，本輪美國衰退節點可能提前至年中。市場對於美國經濟衰退的程度和時長仍有一個重估的過程。第四，政策“先救市、後改革”，但貨幣轉向仍主要取決於經濟。美聯儲降息是銀行危機的結局，但需要等到經濟實質性惡化之後。目前市場對於美聯儲轉向期待較高，而對可能更早到來的衰退計價難言充分。
